华泰证券：煤电天真性改翻新规出台 看晴天真性变嫌投资契机
2025-04-25华泰证券研报示意，近日国度发改委动力局肃穆印发《新一代煤电升级专项行径推论决策2025—2027》（下称“决策”），围绕煤电天真性反应的深度、速率、能耗等时期目的进行升级表率。华泰证券以为决策的出台是落实2024年7月国度发改委动力局《加速构建新式电力系统行径决策2024—2027》，夯实煤电兜底保险作用，缓解电力系统天真性资源瓶颈，确保新动力更好消纳的坚实一步。看晴天下火电天真性变嫌每年1.6亿千瓦或每年100亿~200亿元市集空间。 全文如下 华泰 | 煤电升级决策出炉，天真性改变成重心
中信证券：银行板块全年相对价值和所有价值乐不雅
2025-04-25中信证券称，上周成本阛阓波动率加大，银行股呈相对收益。从已出银行年报和已出一季度预增情况看，银行基本面形式合乎阛阓预期。瞻望2025年，成本阛阓或受中好意思关税、国内对冲政策预期差、经济开动等多重成分交汇影响，波动率或将执续偏高。在此布景下，银行股受益其财务数据放心、分成价值笃定、估值波动偏低等特征，全年相对价值和所有价值乐不雅，建议增配板块。 全文如下 银行｜从历史案例看SWIFT剔除机制 本周投资聚焦咱们从SWIFT开动机制、董事会机制等方面，深度扣问了SWIFT剔除机制。另外，上周成本阛
中信证券：军工电子意见订单开拓 眷注自主可控机遇
2025-04-25中信证券研报称，军工电子意见近期迎来明确订单开拓，在“平等关税”冲击下，内装及军贸意见自主可控料将提速，同期部分企业对汽车、工业意见的拓展也有望加速。弹药链及新质意见拓展仍为重心眷注的两大意见，具备“混杂标签”的标的具备更强的开拓笃定性与更大的超预期后劲：1）数字芯片；2）模拟芯片；3）传感器；4）贯穿器；5）模块/组件；6）被迫元器件。 全文如下 军工电子｜订单景气迎春到，眷注自主可控机遇 军工电子意见近期迎来明确订单开拓，在“平等关税”冲击下，内装及军贸意见自主可控料将提速，同期部分企业对
华泰证券：假造电厂有望迎来高质高速发展
2025-04-25华泰证券分析称，4月11日，国度发展更正委、国度动力局印发《对于加速鼓动假造电厂发展的领导认识》，是首份针对假造电厂进行全局性指诱掖颈的国度级战略文献。文献从法度界说定位、推动因地制宜发展、提高诞生开动责罚水平、完善参与电力市集等机制、提高安全开动水平、推动时代改进和措施法度体系诞生、加强组织奉行七个方面进行了系统性的顶层想象。文献为系统鼓动假造电厂高质地发展奠定轨制基础，有望推动假造电厂产业高质、高速发展。华泰证券合计假造电厂团员商与软件供应商中枢壁垒高，有望在行业快速发展中充分受益。 全文
国金证券：不息看好港股和A股翻新药公司成漫空间
2025-04-25国金证券研报称，医药板块同期具备考究的抗风险才智和成前程犯才智，翻新药板块受试验地缘政事和加征关税的影响较小，仍将是医药板块成长干线，不息看好港股和A股翻新药公司成漫空间。同期，有计划关税有关影响，看好血成品、器械和仪器等鸿沟存在的国产替代契机。一季报后景气度回转和事迹改善也将带来连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗就业等左侧板块的个股投资契机，残忍加大投资。 全文如下 国金医药袁维丨医药回调是要紧机遇，翻新药是干线，左侧板块回转为辅 本周医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现
华泰证券：AI医疗产业趋势正在加快
2025-04-25华泰证券研报暗示，4月10日，好意思国FDA晓谕将通过一系列递次减少、校正或取代在单克隆抗体疗法相当他药物的研发中动物检修条件，包括基于AI的毒性意想模子、在实验室环境中进行的细胞系和类器官毒性测试。2025年辩论运行试点模样，允许部分药企在FDA监督下饱和跳过动物实验，全面计策更新瞻望2026年完成。FDA此项计策将进一步鼓励AI在新药研发中的障翳，从化学合成智力加快走向临床前及临床检修等生物智力，鼓励创新药企业加大AI药物发现平台干与。再次强调2025年“AI+医疗”将迎来高出式发展，应疼
华泰证券：模拟芯片国产替代有望加速
2025-04-25华泰证券研报称，商务部告示对原产于好意思国的入口商品征收125%关税并以制造步骤界说原产地。模拟芯片多经受IDM模式，前十大模拟芯片公司中半数为好意思国公司。现时模拟国产化率约为20%水位，国产替代空间较大，现时行业汽车、工业等客户需求逐渐回暖，行业参预并购整合阶段，竞争时势优化，国产替代有望加速。 全文如下 华泰 | 电子：模拟芯片 - 国产替代有望加速 汽车、工业等需求抓续向好，受中好意思关税战略等影响国产替代有望加速 商务部告示对原产于好意思国的入口商品征收125%关税并以制造步骤界说原
华泰证券：头部房企展现更强韧性 “肃肃规划、聚焦中枢”主基调有望延续
2025-04-25华泰证券研报称，2024年，内房公司全体事迹承压，销售与拿地金额均有所下滑，亮点在于行业采集度迎来升迁，头部房企不才行周期中展现出更强韧性。瞻望2025年，华泰证券觉得主流房企的开发业务利润率仍将处于底部区间，行业主基调将延续“肃肃规划、聚焦中枢”，投资端保抓“以销定投”的推广策略，周转老旧库存也曾当下主流房企的计策重点。与此同期，后续部分房企的规划性业务利润占比有望连接升迁，以及越来越多房企将围绕“好屋子”计策抓续鼓舞家具品性升级。 全文如下 华泰 | 港股房产开发：2024采集度升迁，强化
华泰证券：大券商年报温雅三大干线 温雅功绩缔造+并购主题捏续演绎的结构性契机
2025-04-25华泰证券指出，21家已裸露年报的上市券商/大型券商2024年归母净利润同比+15%/+18%。大券商年报温雅三大干线，1）扩表：以固收为主的金融投资和客户资金共同入手总资产膨大。2）缔造：投资功绩是净利润增长的中枢入手，中信/国君/星河全年投资类收入创历史新高。同期Q4单季度经纪净收入边缘改善显赫，国君/招商/申万同比增长超100%。3）国外化：大券商香港子公司功绩多数增长，对集团的净利润孝敬显赫提高。瞻望1Q25，股票来回活跃、融资余额保捏1.9万亿傍边较高水平，功绩弹性已经可期，投资业务散
中信证券：国内魔芋休食市集范围畴昔具备1—2倍增量空间
2025-04-25中信证券研报称，魔芋富含膳食纤维葡甘聚糖，具备低热量、通肠谈以及邃密的加工延展性特色，当作一种超等食材在食物领域获取较好的专揽。测算魔芋结尾行业范围269亿元，其着魔芋休食、魔芋素食零食行业范围为183亿元、85亿元。卫龙魔芋爽破局推动魔芋休食行业畴昔10年CAGR（复合年均增长率）20%，盐津魔芋素毛肚切入加快推动魔芋休食行业范围增长。看好国内魔芋休食市集范围，畴昔具备1—2倍增量空间。 全文如下 魔芋零食｜超等食材，空间广袤 魔芋富含膳食纤维葡甘聚糖，具备低热量、通肠谈以及邃密的加工延展性