ATFX汇评：鲍威尔降息态度明确后，以黄金为首的金属竖立基调攻击？
ATFX汇评：好意思联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔经济计议会上发饰演讲，指出劳能源商场风险上升——尽管通胀担忧也曾存在。对政策明锐的两年期好意思国国债收益率暴跌，而推敲好意思元强弱的标的在鲍威尔谈话后下落，好意思股商场和黄金一度共同狂欢。今日谈琼斯指数创下了本年以来的首个纪录新高，黄金录得三周来的最大涨幅，现货白银单日大涨1.72%。
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鲍威尔指出，经济景况给好意思联储官员带来了“挑战”，并强调，特朗普的关税是否会以更合手久的面孔从头激勉通胀仍存在疑问，他还称劳能源商场的近况“令东谈主担忧”。因此，举座的谈话被商场视为鸽派，并进一步强化商场关于9月降息和年底前累计降息50个基点的押注。不外由于好意思国通胀率仍高于标的水平，且办事商场出现疲软迹象，9月以后的出路仍存在高度不细目性。
本年以来，金价已高涨逾四分之一，其中大部分涨幅出当今前四个月，这收成于地缘政事和交易弥留所在加重刺激了避险需求，以及列国央行的购买。包括瑞银集团金钱惩办部门在内的一些商场不雅察东谈主士预测，黄金还有进一步高涨的空间。不外，把柄商品期货交往委员会的最新数据，对冲基金已将其黄金看涨头寸削减至六周低点，知晓部分看涨花式消退，暂时功令向3400好意思元关隘的挑战。
本年走势强盛的白银出路保管乐不雅，同期受益于降息带来的金融属性和光伏等工业需求的爆发性增长。2025年其工业需求占比或冲破55%。若9月降息落地，白银可能挑战40好意思元/盎司，永远来看，供需步地相沿价钱核心上移。
除了贵金属价钱抽高外，在鲍威尔谈话后的工业金属和铁矿石价钱高涨。铜价曾迷惑第三个交往常高涨，外汇投资伦敦金属交往所(LME)三个月期铜一度波及8月14日以来最高。本年，由于缅念念天下最大金属消耗国的需求削弱，主要工业金属价钱受到制约。
铜价反弹的合手续性存在不细目性，更多取决于后续实质需求的发扬，下半年商场趋于均衡，短期现货铜价可能因降息预期扭捏而振幅扩大。而部分小金属则预测因供需紧均衡和策略价值，其反弹合手续性可能较强。
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金属投资策略：
关于黄金，可将其四肢经济不细目性和政策转向期的核心竖立，侧重其避险属性。
关于白银，可将其四肢弹性品种，享受金融属性与工业需求(尤其是光伏)的双重拉动。
关于工业金属，需密切温煦天下宏不雅经济数据及卑劣实质需求考据，波动可能较大。
关于小金属，温煦供需紧均衡、有政策收储等题材支合手的品种，但需把稳其高波动性。
举座来看，好意思联储降息本人即是在均衡通胀上行风险与办事下行风险。若降息后经济能完了软着陆，工业金属需求有望赢得提振；若经济衰败风险加重，则其需求将受压制，但黄金的避险功能会更隆起。至于关税政策的影响，对入口商品加征关税会推高通胀，这使得好意思联储在降息时更趋严慎。但鲍威尔也暗意，关税对通胀的影响可能是一次性的，大要有必要攻击态度，这种不细目性会加重商场波动。
面前商场基本不错细目9月降息，在此之前的好意思国各项数据(包括本周的好意思国PCE物价指数)王人会不竭令降息幅度的预期波动。面前由好意思联储降息预期激勉的金属商场反弹，有其合理的宏不雅逻辑相沿(货币政策转向预期、好意思元走弱、部分品种强盛的工业需求)。投资者应结合自身的风险偏好进行互异化竖立，并密切温煦宏不雅经济数据、好意思联储政策信号的明确性以及要道政事政策的落地情况。